一.问题提出
成交量分析是
股市技术分析的重要方面,
投资者在分析
价格趋势变动时常把
成交量作为重要的
研判依据,并得出"价升量境增,价跌量减速","
天量天价,
地量地价"的规律。 技术分析经常通过
大盘成交量的变化来研究
股指的变化趋势,试图寻找成效量与股指之间的
关系,特别是股指顶与底时交量的变化规律.由于大盘的流通市什不断变化(一方面由于扩容,另一方面由于
股价的
涨跌使
市值增减),用每日的成交量(成交金额)这个绝对值来研究不断发展壮大的动态股市显然存在的不足,而大盘
换手率(成交金额/
流通市值)这一相对指标则有助于寻求成效量分析中某些规律性的东西,从而在一定程度上弥补成效量绝对值研判的缺陷。 二.研究方法用
换手率来研究
股票价格的变动趋势早已被广泛应用,但这
个股价格的研判过程中,由于
庄家的存在,个股成效量常因庄家的
对倒盘或弃
盘面出现不真实的放大或缩小,干扰了人们对其中量,价关系的寻找,因此用个股换手率(成交量/流通
股本)来研究股价的变动趋势存在一定的局限性.但是如果用大盘换手率来研究股指变化趋热则上述局限性就小得多,因为大盘是市场多种力量的集合体,或者说大盘很大程度上是按照自身规律运行的,个股的非
系统性因素对大盘的影响不至于改变大盘的运行方式.因为,大盘成交
量能够比较真实的反映股指的
量价配合关系。 三.资料准备本文
数据采集
时间为99年1月1日至2000年2月16日,基本数据为
上证指数及深证指数单日成交金额及流通市值,以成交金额除以流通市值来计算大盘单日换手率,并对比大盘
收盘指数。 四.结论(一).大盘换手率与收盘指数的关系均遵循"价升量增,价跌量减速","天量天价,地量地价"的规律,表现为:深沪大盘,当换手率在1%以下时表明大盘处于低位,成交萎缩,投资者可以分批购入股票;当换手率在6%-8&时表明大盘处于相对高位,成交火爆,
主升浪可能已接近
顶部,投资者可以分批抛出股票;当换手率超过8%时投资者应坚决离场. (二).大盘换手率与收盘指数的关系还遵循"量为价先"的规律."5·19"
行情大盘换手率峰值在6月2
5日(10.36%),收盘指数峰值在6月29日(1739点),二者相差两个交易日配合较好.从
实战经验来看,大盘换手率的意义主要在于对大盘顶的研判,因为在大盘
盘整和
下跌期间,换手率往往保持在较低的水平,换手率的小幅变化不足以提示
底部的出现,而当大盘处在
上升阶段时,成交量是不断放大的,大量的出现往往是研判大盘顶部的重要依据,但由于大盘流通市值的不断扩大,天量的绝对值也是不断变化的,因而用大盘换手率这一相对指标就显示出了优势。
