对于
换手率的观察,
投资者最应该引起重视的是
换手率过高和过低时的情况。过低或过高的换手率在多数情况下都可能是
股价变盘的先行指标。一般而言,在股价出现长
时间调整后,如果连续一周多的时间内换手率都保持在极低的水平(如周换手率在2%以下),则往往预示着
多空双方都处于观望之中。由于
空方的力量已经基本释放完毕,此时的股价基本已进入了
底部区域。此后即使是一般的利好消息都可能引发
个股较强的
反弹。对于高换手率的出现,投资者首先应该区分的是高换手率出现的相对位置。如果此前个股是在
成交长时间低迷后出现
放量的,且较高的换手率能够维持几个交易日,则一般可以看作是新增
资金介入较为明显的一种迹象。此时高换手的可信度比较好。由于是底部放量,加之又是换手充分,因此,此类个股未来的
上涨空间应相对较大,同时成为
强势股的可能性也很大。投资者有必要对这种情形作重点关注。如果个股是在相对高位突然出现高换手而
成交量突然放大,一般成为
下跌前兆的可能性较大。这种情况多伴随有个股或
大盘的利好出台,此时,已经
获利的
筹码会借机出局,顺利完成
派发,"利好出尽是利空"的情况就是在这种情形下出现的。对于这种高换手,投资者应谨慎对待。除了要区分高换手率出现的相对位置外,投资者还要关注高换手率的持续时间,是刚刚放量的个股,还是放量时间较长的个股。多数情况下,部分
持仓较大的
机构都会因无法出局而采取
对倒自救的办法来吸引跟风盘。对于那些换手充分但
涨幅有限的品种反而应该引起警惕。但对于刚刚上市的
新股而言,如果
开盘价与发行价差距不大,且又能在较长时间内维持较好的换手,则可考虑适时介入。实际上,无论换手率过高或过低,只要前期的累计涨幅过大都应该小心对待。从历史观察来看,当单日换手率超过10%以上时,个股进入
短期调整的概率偏大,尤其是连续数个交易日的换手超过7%以上,则更要小心。
