“二师兄”高位持续上涨，养殖板块迎来反转？行业头部企业逆周期扩张有望充分受益！

(上海，编辑榫卯)今日(8月29日)，大盘全天探底回升，沪指小幅收红，深证成指和创指微幅收跌。市场自从进入八月以来，一直处于震荡调整的状态，近几日在半年报集中披露下，指数更是大幅回调，但是养殖板块整个八月整体保持趋势上涨的行情，板块指数自8月4日以来逆势上涨近12%，猪肉概念作为养殖板块重要分支，近期也是频繁受到机构调研。其中，华西证券表示，近期南方高温天气有望缓解，大中院校陆续开学，叠加中秋节、国庆节将至，利好猪肉需求。供给端，生猪出栏量延续下降趋势，供需共同推动生猪价格上涨。总体来看，8月末至9月初，诸多因素利好猪肉需求，叠加供给继续减少，预计未来生猪价格将继续震荡偏强。

短期供需失衡推动猪肉价格上升

猪肉价格波动原因主要在于利润引导生猪产能缩减和扩张，造成供给与实际需求的错位。从供给端来看，生猪的产能从投放，到产量兑现，大约需要180天左右的时间，而从需求端来看，短期市场需求有望快速回暖；一方面是高温天气和疫情缓解，消费需求复苏，另一方面双节将至加上全国高校开学，进一步刺激猪肉需求，因此短期猪肉供需偏紧有望助推价格上升。

从猪价整体趋势上看，上轮猪周期还需追溯到2018-2019年，而本轮猪周期已筑底两次，分别是2021年10月和2022年4月，经过两次筑底后，当前或已进入新一轮“猪周期”的筑底上行期，预计未来价格温和上涨。行业头部公司逆周期扩张

我国生猪养殖大多以农户散养为主，根据农业部数据2020年生猪养殖规模化率达57%，每当猪周期进入产能去化阶段，散户大量退出，行业总供给减少又会催生下一轮上涨周期。目前养殖行业头部公司在周期底部发挥储备资金充足优势，持续扩张产能，逆势抢占更多市场份额，未来有望进一步打开公司的成长空间，并享受周期上行带来的量价齐升红利。如，温氏股份、【牧原股份(002714)】，新希望等。

温氏股份此前公布半年报称受益养殖行情回暖，公司2022Q2业绩转正，公司2022Q2实现归母净利2.40亿元。根据公司半年报披露显示，公司生猪养殖成本明显改善，生产成绩显着提升；同时公司黄鸡养殖稳步扩张，周期回暖或将带来利润改善，公司禽类产品附加值持续提升，盈利稳定性将得到进一步巩固。与此同时，牧原股份作为国内生猪一体化自养龙头企业，公司在连续高成长中始终保持着成本竞争优势。成本领先是生猪企业竞争力的核心，21Q3公司完全成本以15元/公斤的水平领跑同行。东方证券指出公司未来通过各项指标的优化，成本至少仍有2.5元/公斤的下降空间。此外，公司在土地、栏舍、资金、人员等扩张的核心要素上储备到位，设计规模全国最大，即将迎来放量增长期，且公司Q2亏损明显收窄，未来有望充分受益猪价上涨。